Buen arranque de 2026: reservas, tipos de cambio y el pago a bonistas a la vista

Mercados en apertura: a una semana del pago a bonistas

Buen arranque de 2026 para el mercado argentino, con reservas que subieron US$ 1.934 millones y la expectativa puesta en el pago a bonistas del 9 de enero. El desempeño de los activos y la evolución de las diferentes cotizaciones del dólar dominaron la primera rueda del año, en un contexto de cambios en la estructura financiera local.

Reservas y movimientos clave

El Banco Central registró un aumento de reservas por US$ 1.934 millones, impulsado por compensaciones de fin de mes y liquidaciones agrícolas, sin que la autoridad monetaria comprara dólares directamente en el mercado. Ese saldo llega en momentos en que el Tesoro debe afrontar vencimientos importantes y con la posibilidad de utilizar distintos instrumentos financieros.

Qué quedaron libres y qué significa

Este viernes se liberaron alrededor de US$ 20.000 millones provenientes de las cuentas CERA, montos asociados al blanqueo de 2024 que ahora pueden orientarse a depósitos, colocaciones o compras. Los bancos reaccionaron compitiendo por esos fondos: ofrecieron plazo fijo en dólares al 5% anual, un rendimiento inusual en el mercado local.

Tasas, plazos y la competencia por los depósitos

En pesos, las tasas de plazo fijo mostraron ajustes: por montos chicos la tasa subió de 23,8% a 24,6% anual (20,5% en bancos grandes y 28% en bancos chicos); por montos grandes la tasa pasó de 31,7% a 33% anual. La suba busca atraer pesos frente a mayor competencia entre entidades por los depósitos liberados.

Inflación y estimaciones

Las consultoras ofrecieron cálculos distintos para la inflación de diciembre: LCG estimó 2,3%; Analytica, EcoGo y L&P, 2,5%; y C&T, 2,6%. Con esas cifras, el año 2025 cerraría con una inflación del entorno del 31% anual, aunque diversos precios regulados y tarifas mostraron aumentos superiores.

El mercado cambiario y las cotizaciones

El dólar oficial cerró a 1479.28 pesos. Otras cotizaciones registraron estos valores: dólar blue 1530; dólar senebi 1504.01; dólar MEP 1502.76; contado con liquidación 1540.74. La brecha entre el oficial y el blue quedó alrededor del 3% y la del CCL respecto del mayorista en torno al 5%.

Fuente: EL DIA / eleconomista.com.ar, periodo: 4 de enero de 2026

Bonos, riesgo país y la pulseada por el 9 de enero

Los bonos argentinos tuvieron un mejor inicio de 2026 y el riesgo país bajó 18 unidades hasta 553 puntos básicos. Operadores del mercado sostienen que, si el pago del 9 de enero se completa sin recurrir al swap vinculado al secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, el riesgo podría bajar por debajo de los 500 puntos.

Incógnitas y qué esperar

El foco inmediato es cómo el Tesoro afrontará el pago a bonistas: si se financia con dólares acumulados por superávit fiscal, con operaciones REPO, o recurriendo a swaps internacionales. Cada alternativa tiene implicancias distintas sobre reservas y confianza. A su vez, la volatilidad en contratos de dólar futuro mostró subas para fines de año, con expectativas de ajustes importantes en el costo de cobertura.

En síntesis, la primera jornada hábil de 2026 dejó una combinación de alivio en algunos indicadores y varios interrogantes por delante. La evolución de las reservas, el destino de los US$ 20.000 millones liberados y el éxito del pago del 9 de enero serán determinantes para la confianza financiera en las próximas semanas.

Fuentes: EL DIA — Buen arranque de 2026, a una semana del pago a bonistas y El Economista