Cómo invertir pesos tras la baja de tasas y el nuevo esquema cambiario

Inversiones en pesos: búsqueda de rendimiento en un contexto de tasas más bajas

Inversiones en pesos, baja de tasas y reservas aparecen como los ejes centrales del análisis del especialista Hernán Schvraz sobre las mejores alternativas para los ahorristas argentinos en el corto plazo. Schvraz advierte que, aunque la reducción de tasas obliga a ajustar estrategias, hay instrumentos en la curva que rinden por encima de los plazos más cortos y merecen atención.

El diagnóstico del mercado

Desde su análisis, Schvraz describe un mercado que atraviesa una fase de menor volatilidad tras las elecciones y la puesta en marcha de un nuevo esquema cambiario. «Es verdad que hubo reducción de tasa y se estima estabilidad en este nuevo esquema», dijo en la entrevista con Canal E. Para el especialista, ese marco invita a ser selectivo: no todos los instrumentos tradicionales ofrecerán rendimiento real, por lo que conviene explorar alternativas en la curva y mantener vigilancia sobre factores externos.

Alternativas que podrían rendir mejor

Schvraz apunta a que, frente a la caída de las tasas de corto plazo, algunas opciones con plazos un poco más largos ofrecen mejor rendimiento que los instrumentos diarios o la caución. No especificó nombres de títulos concretos en la nota, pero la recomendación general es mirar hacia la curva de rendimientos local y evaluar bonos o plazos fijos con tasas ajustadas que toleren una posición por un horizonte mayor al inmediato.

Variables a monitorear

El especialista destaca dos ejes de riesgo que deben seguir los ahorristas: el frente internacional y la situación de las reservas del Banco Central. Sobre lo primero, recordó antecedentes de volatilidad tras episodios de shock externo (por ejemplo, en 2018 y 2022) y advirtió que «las primeras semanas de enero, habitualmente hay noticias». En lo que respecta al frente externo, puso el foco en el vencimiento de bonos del 9 de enero: «El punto clave a observar y a mirar es el fortalecimiento de las reservas de cara al pago que tenemos ahora el 9 de enero de los bonos soberanos», dijo, y agregó que hay que ver cómo se cubre un faltante a priori para llegar a 4.300 millones de dólares necesarios para los vencimientos señalados.

Renta variable y mercado local

Sobre la renta variable, Schvraz observó que el mercado argentino tuvo un salto importante en las semanas posteriores a las elecciones, pero fue cauteloso: «Yo por el mercado argentino, la verdad, no iría». Esa cautela puede interpretarse como una preferencia por conservar liquidez o elegir alternativas en pesos con menor exposición a la acción local, salvo para inversores con tolerancia al riesgo y horizonte claro.

Recomendaciones prácticas para ahorristas

• Evaluar plazos un poco más largos en la curva de pesos: instrumentos que den algo más que las opciones diarias y la caución.
• Vigilar el frente externo y los vencimientos próximos del Tesoro: los movimientos en reservas pueden condicionar la cotización del dólar y la confianza.
• No asumir posiciones muy apalancadas en renta variable local si no hay horizonte claro y tolerancia al riesgo.
• Considerar la diversificación dentro de pesos: plazos fijos, bonos ajustados por CER o instrumentos con rendimiento superior a corto plazo, según perfil.

El factor liquidez y la estrategia temporal

Schvraz sugiere que, en un momento relativamente calmado, puede convenir esperar y seleccionar oportunidades en lugar de buscar rendimientos agresivos inmediatamente. La clave será equilibrar la necesidad de liquidez con la posibilidad de obtener algo más de rendimiento mediante posiciones de mayor plazo o instrumentos específicos que se ajusten a la inflación o a variaciones del mercado local.

Conclusión

En síntesis, el panorama tras la baja de tasas y el nuevo esquema cambiario sugiere que las mejores alternativas en pesos pasan por mirar un poco más allá de los instrumentos de corto plazo, vigilar el frente externo y la evolución de las reservas, y ajustar la estrategia según el perfil de riesgo y horizonte del inversor. Las decisiones deberán tomarse con atención a los próximos vencimientos soberanos y a las señales internacionales que puedan generar volatilidad.

Fuente: Perfil - Canal E