Cuánto compraron los argentinos de dólares desde la salida del cepo

Resumen de compras y evolución mensual tras el levantamiento del cepo cambiario

Desde abril de 2025, cuando se levantó el cepo cambiario para las personas humanas, los argentinos compraron dólares por montos récord en el mercado formal: la demanda acumulada llegó a USD 24.206 millones. En los primeros meses del mercado sin restricciones, más de un millón de personas accedieron a la compra formal de divisas, y la tendencia mostró picos ligados a la política y a la percepción de riesgo cambiario.

Qué pasó desde abril

El fin de las restricciones a la compra de moneda extranjera se implementó en abril de 2025 luego de que convergieran variables macroeconómicas y decisiones del equipo económico. Ese mes las “personas humanas” compraron billetes por USD 2.077 millones, según informaciones del Banco Central. En mayo la demanda subió a USD 2.283 millones, en junio a USD 2.468 millones y en julio se registró otro salto hasta USD 3.473 millones.

En agosto hubo una baja relativa (USD 2.448 millones), pero en septiembre —en la previa a las elecciones legislativas— la compra se disparó a un pico de USD 5.130 millones. Octubre mantuvo niveles altos (USD 4.731 millones) y en noviembre se observó una caída significativa: las compras brutas de billetes sumaron USD 1.597 millones, con cerca de 1,1 millón de personas operando ese mes.

Fuente: Banco Central, periodo: abril-noviembre 2025

Totales y alcance de la demanda

Sumando los montos mensuales reportados por el Banco Central, desde la eliminación del cepo las compras de dólares en el circuito formal alcanzaron USD 24.206 millones. En términos de personas, el informe del organismo señala que alrededor de 1 millón de individuos habían operado en los primeros días tras la salida del cepo; en noviembre operaron cerca de 1,1 millón de personas.

Factores que explican la dinámica

La demanda de dólares siguió movimientos previsibles en un contexto argentino: aumentos cuando se anticipan elecciones o episodios de incertidumbre y correcciones cuando las expectativas de devaluación se moderan. El pico de septiembre coincidió con la anticipación al calendario electoral y la consiguiente dolarización de carteras por parte de hogares y empresas.

Por otra parte, la evolución reciente del tipo de cambio minorista mostró estabilidad: el dólar minorista cerró esta semana a $1.475 para la venta en el Banco Nación y el Banco Central fijó el techo de las bandas cambiarias en $1.524,07. En el mercado mayorista el billete se mantuvo a distancia del límite de flotación, lo que contribuyó a una baja en las expectativas de devaluación en el corto plazo.

Mercados de futuro y percepción

Los contratos de dólar futuro operaron con movimientos marginales; el volumen operado equivalente a USD 598,7 millones mostró actividad relevante, pero sin alteraciones bruscas en precios. El contrato de fin de mes cerró levemente a $1.454, mientras que febrero de 2026 se ubicó en $1.520,50, todavía por debajo de otros precios de referencia como el contado con liquidación.

Analistas privados destacaron que la percepción de menor riesgo cambiario se apoya en señales de mayor entrada de divisas —por ejemplo, inversiones externas y operaciones financieras— y en expectativas sobre medidas pendientes, como la llamada ley de Olvido Fiscal que podría incentivar la formalización de fondos que hoy permanecen fuera del circuito financiero local.

Implicancias para la economía doméstica

El incremento sostenido de compras de dólares en el circuito formal implica varias lecturas: por un lado, revela una demanda de cobertura por parte de hogares y empresas ante la incertidumbre; por otro, aporta oferta de dólares al mercado cuando ingresos de capital o ventas en el exterior se concretan. El impacto sobre la inflación y sobre las variables reales depende de la magnitud de esos flujos y de la política cambiaria y monetaria que adopte el Gobierno en el corto y mediano plazo.

Qué queda por monitorear

• Comportamiento de la demanda en meses electorales y no electorales.
• Ingresos de capitales y su liquidación en el mercado local.
• Decisiones del Banco Central sobre el régimen de bandas y la intervención en el mercado.

La entrada masiva de personas al mercado cambiario formal tras la salida del cepo dejó una marca cuantitativa clara: más de USD 24.200 millones en ocho meses y movimientos mensuales que respondieron con rapidez a la agenda política y a las expectativas económicas.

Fuentes: Infobae; Banco Central (datos citados en la cobertura).