Dólar global y alza del oro impulsaron las reservas del Banco Central

Reservas suben por revaluación del yuan y la suba del oro

La depreciación del dólar a nivel internacional y el aumento del precio del oro ayudaron a elevar las reservas del Banco Central, que sumaron USD 377 millones y quedaron en USD 43.014 millones, según el informe citado por la nota. Analistas locales advierten que la mejora facilita la cobertura de vencimientos próximos, aunque persisten riesgos por la posición en derivados y la dinámica de la curva de pesos.

Qué pasó en el exterior y cómo impactó aquí

Desde noviembre de 2024 el yuan se fortaleció 3,73% frente al dólar y representa más del 40% de las reservas argentinas. Ese movimiento, junto con la suba del oro —que según el informe alcanzó USD 4.539 por onza y acumula cerca de 75% en dólares en el año— elevó el valor de la canasta de activos que administra el BCRA. Además, la caída del dólar favoreció la recuperación de commodities como petróleo y gas; el Brent superó los USD 62 en la rueda mencionada.

Impacto en el mercado cambiario local

En la plaza local los dólares financieros bajaron casi 1% tras lo ocurrido en el exterior: el MEP se redujo 14 pesos (a $1.479) y el contado con liquidación (CCL) perdió 15 pesos (a $1.530), con una brecha entre ambos cercana al 2%. El dólar blue, en tanto, se mantuvo en $1.505. En el Mercado Libre de Cambios, con un volumen de negocios de USD 645 millones, el dólar mayorista cayó un peso hasta $1.451.

Analistas comentaron que el Tesoro podría estar comprando divisas fuera del mercado y vendiendo parte en el MLC para evitar que el tipo de cambio llegue a la banda superior. Esa estrategia, de confirmarse, tiene implicancias sobre liquidez y señales al mercado.

Reservas, vencimientos y opciones del Tesoro

Las mejoras en reservas ayudan a afrontar vencimientos próximos: la nota menciona un compromiso del 9 de enero como fecha clave. Si el Tesoro logra comprar divisas adicionales y emitir un nuevo Boden, junto con liquidaciones de obligaciones negociables, podría evitar recurrir a un REPO con los bancos. El ministro de Economía mencionado en la nota, Luis Caputo, busca reducir dependencia de ayudas extraordinarias.

Renta fija, fondos y tasas

En el mercado de renta fija, la CNV publicó una norma que amplía el porcentaje individual que pueden invertir los fondos comunes de inversión del tipo Money Market en plazos fijos, con el objetivo de derivar fondos desde cauciones a plazos fijos. El movimiento influye en el mercado interbancario y en los rendimientos: la tasa TAMAR que se paga por depósitos superiores a $1.000 millones a 30-35 días se ubicó en 28,38% nominal anual, referida en la nota como referencia para los fondos que mueven grandes montos.

Las LECAP y BONCAP a tasa fija aumentaron rendimientos por la caída de precios de bonos; a fin de febrero y agosto rinden cifras equivalentes indicadas en la nota. Los BONCER nombrados rinden en la práctica alrededor de 5 puntos por encima de la inflación esperada, según la información citada.

Riesgos y lectura del mercado

El BCRA publicó su posición en derivados al cierre de noviembre: un short de 5.376 millones, menor al de octubre. Consultoras privadas señalaron que los futuros muestran un volumen acotado (promedios inferiores a 500.000 contratos en las últimas ruedas) y que la suba de rendimientos en la curva de pesos puede trasladarse a las implícitas en futuros. El riesgo país subió 5 unidades hasta 575 puntos básicos en la jornada analizada.

En acciones, el S&P Merval cerró con una baja, y la actividad se mantuvo limitada por la cercanía de las Fiestas. Se espera que la reapertura del mercado eleve el interés en función de las noticias externas y de cualquier novedad doméstica sobre financiamiento y vencimientos.

Fuentes: Infobae