Dólares del colchón: cuánto ahorro está fuera del sistema y qué propone el proyecto para formalizarlo
INDEC calcula u$s 253.919 millones fuera del sistema y el Gobierno impulsa un mecanismo de regularización
El último informe del INDEC sobre la posición de inversión internacional revela que, al cierre del tercer trimestre de 2025, los dólares que los argentinos mantienen fuera del sistema formal alcanzaron los u$s 253.919 millones. Ese stock motivó al Gobierno a insistir en iniciativas como el “Principio de Inocencia Fiscal” y el “Plan de Reparación Histórica” para incentivar la repatriación de esos ahorros.
La cifra difundida por el organismo estadístico incluye billetes y otras divisas en circulación fuera del sistema bancario y se ubica muy por encima de las reservas brutas del Banco Central, que al mismo período registraban u$s 43.014 millones.
Qué mide exactamente el INDEC
El apartado llamado "Otra inversión" en el informe de la balanza de pagos reúne posiciones financieras que no forman parte de las reservas oficiales ni de la deuda pública, e incluye dinero físico, depósitos no bancarizados, y otras formas de ahorro en el exterior o en cajas de seguridad. Si a los u$s 253.919 millones se agregan los depósitos en cajas de seguridad y las cuentas declaradas en el exterior, la suma sube a u$s 276.175 millones, es decir, u$s 5.614 millones más que en el trimestre previo.
Qué busca el proyecto oficial
El Ejecutivo, a través del Ministerio de Economía, el Banco Central y ARCA, había presentado a mitad de año el denominado "Plan de Reparación Histórica de los ahorros de los argentinos". Ahora, con la iniciativa que se discute en el Congreso (bautizada en prensa como "Principio de Inocencia Fiscal"), la intención es ofrecer seguridad jurídica para fomentar la formalización de capitales y dar incentivos para declarar activos fuera del sistema.
Entre las modificaciones que propone el proyecto figuran cambios en los umbrales que definen un posible delito tributario y mecanismos para evitar la acción penal: el contribuyente podría extinguir la acción penal pagando la deuda y los intereses, o si ya existe un proceso penal, abonando el total más un 50% adicional dentro de los 30 días hábiles posteriores a la imputación.
Otras medidas incluidas en la iniciativa
- Actualización automática de las multas por UVA a partir del 1° de enero de 2027.
- Un régimen simplificado del impuesto a las Ganancias destinado a personas humanas y sucesiones indivisas residentes con ingresos de hasta $1.000 millones y patrimonio inferior a $10.000 millones. Bajo este esquema, el contribuyente podría aceptar el efecto liberatorio total del impuesto, con presunción de exactitud salvo discrepancias graves.
- Reducción de plazos de prescripción tributaria para quienes presenten declaraciones juradas en término y sin discrepancias sustanciales.
El ministro de Economía, Luis Caputo, defendió los cambios y afirmó que ARCA trabajará en alternativas menos "inflexibles" ante incumplimientos formales: antes de aplicar la multa, según dijo, ARCA enviará recordatorios por 10-15 días hábiles para que el contribuyente regularice su situación.
Críticas y reparos
Especialistas en tributación y algunos analistas ven con preocupación la posibilidad de endurecer las multas automáticas y advierten sobre riesgos de incentivos perversos si la normativa no queda bien calibrada. Los críticos señalan que medidas como la actualización automática por UVA pueden encarecer el costo de regularizar situaciones pasadas y complicar a contribuyentes medios que no tienen acceso a asesoramiento tributario especializado.
El debate también se centra en la eficacia práctica de los regímenes de sinceramiento anteriores: la experiencia sugiere que la combinación de sanciones, incentivos y certezas procesales resulta clave para lograr repatriaciones significativas.
Cuánto representan esos dólares en términos de reservas
La comparación más llamativa es la relación entre los u$s 253.919 millones fuera del sistema y las reservas brutas del Banco Central (u$s 43.014 millones): los ahorros informales equivalen a casi seis veces las reservas oficiales. Esa proporción es un dato relevante para diseñar políticas cambiarias y fiscales, porque representa un volumen de liquidez en manos privadas que puede influir en expectativas y en la dinámica cambiaria local.
Fuente: INDEC; periodo: tercer trimestre de 2025
Qué impacto puede tener la norma para la economía
Si el Congreso aprobara una ley que ofrezca mayores certezas procesales y opciones de regularización con costos previsibles, podrían incrementarse las declaraciones voluntarias y la repatriación de capitales. Sin embargo, el efecto dependerá de cómo se combinen los incentivos tributarios (descuentos, plazos, facilidades de pago) con la seguridad jurídica —es decir, la garantía de que la formalización no llevará a sanciones penales retroactivas inesperadas—.
Para el Gobierno, la intención es ampliar la base impositiva y recuperar parte de esos fondos para inversión o para reforzar la posición de reservas. Para los expertos y contribuyentes, la clave será la precisión técnica del proyecto y la claridad en los procedimientos administrativos que encargará ARCA.
Fuentes: El Cronista; INDEC