El Riesgo País de Argentina cerró en 575 puntos y mantiene la tendencia a la baja

Riesgo País en 575 puntos: señales de confianza pero desafíos por delante

El Riesgo País de Argentina, medido por JP Morgan, cerró en 575 puntos, un nivel que mantiene al indicador en la zona de mínimos de la gestión actual y refleja una mejora en la percepción de los inversores frente a la deuda soberana.

Cómo se movió la rueda

Según los datos reportados por Rava Bursátil, la jornada del martes 23 de diciembre abrió en 570 puntos, alcanzó un mínimo intradiario de 569 y un máximo de 575, para cerrar en 575 unidades. El valor representa una suba marginal respecto del cierre del lunes (570), pero la serie de la semana muestra un sesgo bajista que llevó al indicador a los niveles más bajos en siete años.

Qué explica la mejora

Analistas atribuyen la dinámica a tres factores principales: la mejora en la cotización de bonos soberanos, anuncios oficiales sobre un programa de acumulación de reservas y la recalibración de las bandas cambiarias por parte del Banco Central. En la plaza local, bonos referencia como el AL30 y el GD30 operaron con relativa estabilidad, lo que ayudó a sostener el índice lejos de niveles superiores que se vieron meses atrás.

Contexto técnico y expectativas

El Riesgo País se calcula como el spread entre los rendimientos de la deuda de un país emergente y los bonos del Tesoro de Estados Unidos (activo considerado libre de riesgo). El índice más usado es el EMBI+ de JP Morgan. Para Argentina, una caída sostenida del riesgo país mejora el acceso a financiamiento externo y reduce el costo de endeudamiento para el Estado y empresas.

Durante la última semana el indicador perforó la barrera de los 600 puntos y tocó un mínimo intradiario de 555 el miércoles 17 de diciembre, un nivel no visto desde julio de 2018. En ese contexto, Milo Farro, analista de Rava Bursátil, señaló que “todos los bonos bajo ley extranjera ofrecen rendimientos de un dígito” y subrayó que el riesgo país se ubica cerca de la zona mínima de la gestión actual.

Qué falta para la normalización plena

Especialistas advierten que, aunque la mejora es significativa, para una normalización completa del acceso a los mercados internacionales el indicador debería bajar por debajo de 500 puntos. Ese objetivo figura en las proyecciones del Ministerio de Economía para los primeros meses del próximo año, pero su concreción dependerá del cumplimiento fiscal, la evolución de reservas y la estabilidad política y macroeconómica.

Impacto práctico

Un Riesgo País más bajo reduce las tasas que deben pagar los emisores argentinos en el exterior y favorece la llegada de inversiones productivas. Sin embargo, la volatilidad sigue presente y cualquier noticia sobre política fiscal, el balance de reservas o cambios bruscos en el mercado cambiario puede revertir la tendencia.

Fuentes: Perfil (Rava Bursátil, JP Morgan)