Faltan nueve ruedas para el pago a bonistas: reservas, dólar blue y riesgo país

El Gobierno corre contra el reloj para juntar US$ 4.300 millones antes del 9 de enero

Con el pago a los bonistas por US$ 4.300 millones a nueve días hábiles, la atención está en las reservas, la marcha del dólar blue y las negociaciones con bancos internacionales; el mercado supervisa la evolución del riesgo país y la liquidez en moneda extranjera.

La cuenta y las medidas en marcha

Faltan pocos días para el vencimiento que obliga al Gobierno a pagar cupones y amortizaciones. En las últimas jornadas, las autoridades reportaron haber sumado reservas por US$ 560 millones, en parte por la liquidación de una cosecha de trigo que presentó precios más altos en Rosario tras la eliminación de retenciones, y por US$ 700 millones obtenidos por la venta de centrales hidroeléctricas.

Además, el Estado lanzó una licitación para avanzar en la privatización de Transener como otra vía para conseguir divisas. En paralelo, se negocia con bancos internacionales (mencionados en las consultas como JP Morgan, Citi, Santander, Goldman Sachs y Bank of America) un arreglo tipo repo que, hasta ahora, sigue demorado.

Variables cambiarias y brechas

Los distintos tipos de dólar mostraron movimientos mixtos: el dólar oficial cerró en $1.475,45; el blue subió $25 y quedó $1.530; el Senebi llegó a $1.486,86; el MEP trepó a $1.488,12; y el contado con liquidación (CCL) se ubicó en $1.536,90. La brecha entre el oficial y el blue aumentó hasta alrededor del 4% mientras la del CCL con el mayorista rondó el 6%.

El empuje reciente del blue responde, según operadores, a ahorristas minoristas que prefieren dolarizarse a guardar pesos en plazos fijos, pese a que los bancos ofrecieron subas en las tasas: plazos fijos por "plata chica" pasaron de 24% a 24,4% (bancos grandes 20,5%, bancos chicos 28%) y por "plata grande" de 32,4% a 33,7%.

Mercados, bonos y riesgo

Con poca actividad y cierto nerviosismo, la Bolsa porteña retrocedió 0,2% y los bonos argentinos perdieron 0,2%. El riesgo país subió 8 puntos hasta 580 puntos básicos, un indicador de que el acceso de Argentina a los mercados internacionales sigue limitado.

Los operadores descuentan que el pago del 9 de enero se realizará, aunque la negociación política es clave: el Ejecutivo espera que la sanción del Presupuesto 2026 y de un proyecto conocido como Inocencia Fiscal incentive a quienes tienen dólares fuera del sistema (estimados en más de US$ 100.000 millones según el texto) a depositarlos en cuentas bancarias y aumentar así los encajes.

Commodities y entorno externo

En el plano de commodities, la onza de plata registró un fuerte salto del 8% y se acercó a los US$ 80, mientras que en Rosario el precio del trigo subió y marcó el mejor nivel en dos años tras cambios en la política de retenciones. El petróleo mostró baja y el Bitcoin retrocedió 0,8%.

Conclusión

Quedan días críticos en los que la combinación de liquidaciones agroexportadoras, ventas de activos y acuerdos con bancos será determinante para cubrir el pago a bonistas. Mientras tanto, la atención del mercado seguirá puesta en las reservas, las razones del comportamiento del blue y la evolución del riesgo país.

Fuente: El Economista