Licitación para privatizar Transener: el Estado pone a la venta su participación

La licitación para vender la participación estatal en Transener y el proceso definido por el Gobierno

El Gobierno lanzó el proceso licitatorio para privatizar la participación estatal en Transener, la principal empresa de transporte de energía eléctrica en la Argentina, mediante la Resolución 2090/2025 publicada en el Boletín Oficial. La oferta pública busca la venta de las acciones que el Estado posee a través de Energía Argentina (Enarsa) en Citelec, la sociedad controlante de Transener.

Cómo será el procedimiento

La normativa habilita un Concurso Público Nacional e Internacional y fija como fecha límite para la presentación de ofertas el 23 de marzo, a través de la plataforma Contrat.Ar. Una vez cerrada la inscripción de propuestas se abrirá la etapa de evaluación técnica y económica de las mismas. Desde la Secretaría de Energía indicaron que el proceso se diseñó para maximizar la competencia entre interesados, siguiendo un esquema similar a otras licitaciones recientes impulsadas por el Ejecutivo.

Diferencia entre concesión y venta de acciones

A diferencia de otras operaciones que implican concesiones de servicios públicos, esta operación consiste en la venta directa de acciones: Transener es una sociedad anónima que opera el transporte de energía y, por ende, la transferencia se realiza sobre títulos accionariales y no sobre la concesión del servicio. Actualmente la estructura accionaria muestra un 51% de acciones Clase A bajo la sociedad Citelec, que a su vez está integrada en partes iguales por Pampa Energía y Enarsa; el resto (49%) se reparte entre capital flotante, inversores privados, Anses y participaciones minoritarias. En conjunto, el Estado nacional controla cerca del 46% del capital total.

Valoraciones económicas y expectativas

La capitalización bursátil de Transener se estima en torno a U$S 1.300 millones, lo que sugiere que el valor de la participación estatal podría superar los U$S 300 millones según cotizaciones de mercado. No obstante, fuentes del sector apuntan a que el precio base de la licitación podría ubicarse alrededor de U$S 205 millones luego de un proceso de valuación previo y por la renuncia de Pampa Energía a ejercer derechos de preferencia.

Esas estimaciones contemplan factores como el valor de mercado de la compañía, las condiciones regulatorias del transporte eléctrico, y la percepción de riesgo por parte de inversores nacionales y extranjeros. La operación también implica revisar contratos de operación, contratos con transportistas regionales y las obligaciones contenidas en concesiones vinculadas al sistema de transporte.

Implicancias para el sector energético

La venta se enmarca en una estrategia del Ejecutivo para reducir la presencia del Estado en empresas del sector energético y promover mayor participación privada. Para el mercado, privatizar la porción estatal en Transener puede significar mayor entrada de capital para inversiones en renovación de líneas, ampliación de capacidad y modernización tecnológica, aunque también despierta debates sobre control regulatorio y tarifas futuras.

Transener opera gran parte del sistema de alta tensión del país y es clave en la transmisión entre centros de generación y grandes demandantes. Su rol en la estabilidad del sistema eléctrico hace que la operación sea seguida de cerca por reguladores, empresas del sector y analistas financieros.

Actores y plazos a observar

Entre los actores principales están Enarsa (que reúne la participación estatal), Pampa Energía (accionista privado que renunció a ciertos derechos en esta instancia) y potenciales oferentes nacionales e internacionales. El proceso de evaluación de propuestas requerirá garantías financieras, documentación técnica y planes de gestión para asegurar la continuidad operativa y el cumplimiento de las obligaciones regulatorias del transporte eléctrico.

La publicación de la Resolución 2090/2025 en el Boletín Oficial marca el inicio formal del proceso; la presentación de ofertas por medio de Contrat.Ar y el cronograma posterior para evaluación y adjudicación serán claves para definir plazos concretos de transferencia y cierre financiero.

Qué se puede esperar

En el corto plazo, el foco estará en la calidad y origen de las ofertas recibidas, así como en las condiciones financieras planteadas por los interesados. En el mediano plazo, la transacción puede acelerar inversiones en la red de transporte, pero también exigirá mayor supervisión regulatoria para evitar riesgos en la provisión del servicio y asegurar que las inversiones respondan a las necesidades del sistema eléctrico argentino.

Fuente: La Voz