Reservas récord en la era Milei: el BCRA cerró en USD 43.610 y el FMI vigila la meta
Suba de reservas y el desafío de cumplir la meta con el FMI
Las reservas del Banco Central crecieron a USD 43.610 tras un ingreso diario de USD 596; el Fondo Monetario Internacional sigue de cerca la evolución para evaluar el acceso al desembolso pendiente.
El Banco Central registró un fuerte avance de reservas brutas en una sola jornada: según la cobertura de la Agencia Noticias Argentinas, las reservas subieron USD 596 y cerraron en USD 43.610, el nivel más alto desde el 6 de enero de 2023. En el marco de la semana corta por Navidad, el organismo acumuló un aumento total de USD 1.197 en la semana.
Cómo se miden las reservas y por qué importa
Hay que diferenciar entre reservas brutas y mediciones que utiliza el Fondo Monetario Internacional. Las reservas brutas son el saldo que muestra el BCRA; en esos términos las cifras mejoraron notablemente. En tanto, la medición que aplica el FMI excluye desembolsos del propio organismo, y bajo esa metodología las reservas netas se ubicaron en USD -15.755 (es decir, negativas).
La meta acordada con el FMI para diciembre plantea un piso de alrededor de USD -3.300 (reservas netas). Frente a esa diferencia, el Gobierno debería solicitar un waiver por un desvío cercano a USD 12.000 si mantiene el nivel reportado por la metodología del Fondo, pese al repunte en las cifras brutas.
Movimientos del día y tipo de cambio
Según los datos citados, la suba respondió en gran parte al ingreso de divisas de organismos internacionales y a una suba en algunas cotizaciones. En el mercado cambiario el dólar oficial minorista cotizó en el Banco Nación a $1.425 para la compra y $1.475 para la venta; el promedio de entidades financieras que releva el BCRA ubica la venta en $1.475,45.
Implicancias prácticas y riesgos
- Acceso al desembolso del FMI: alcanzar la meta es condición para el último desembolso. Si persiste la brecha, el Gobierno deberá negociar un waiver con el Fondo.
- Volatilidad y composición: una mejora en las reservas puede ser temporal si responde a entradas puntuales (por ejemplo, desembolsos o ventas extraordinarias). La composición (liquidez, restricciones legales sobre los fondos) influye en la capacidad efectiva del BCRA para intervenir.
- Presión en el tipo de cambio: el recorrido futuro de las reservas incide sobre la credibilidad cambiaria; una caída abrupta obligaría a ajustes en la política monetaria o en controles.
Gráfico: principales magnitudes informadas
Fuente: Agencia Noticias Argentinas, periodo: diciembre 2025
Qué puede cambiar el escenario
La evolución futura de las reservas dependerá de varias variables: desembolsos internacionales adicionales, el ritmo de liquidación de exportaciones, vencimientos de deuda en moneda extranjera, y la intervención del BCRA en el mercado de cambios. Además, decisiones fiscales o nuevas medidas de control de capitales pueden modificar la percepción de riesgo y las entradas de divisas.
Balance político y económico
El Gobierno celebra el repunte como una mejora de la posición oficial, pero el FMI y los analistas continuarán monitoreando la sustentabilidad de esos números. La diferencia entre la foto de las reservas brutas y la lectura del FMI sobre reservas netas subraya que, más allá del nivel registrado, la gobernanza de la política externa de pagos y las señales para el mercado seguirán siendo determinantes para el acceso al desembolso final.
Fuentes: El Intransigente