Riesgo país en América Latina 2025: en qué puesto quedó Argentina
Así cerró 2025 el riesgo país en la región y la posición de Argentina
Riesgo país, EMBI y percepción internacional sobre deuda soberana fueron los términos clave para analizar 2025. El indicador que elabora JPMorgan mostró una región heterogénea: Argentina cerró el año en 574 puntos, muy por debajo del pico de 1456 registrado en septiembre y lejos del extremo de Venezuela, que quedó por encima de 12.600 puntos.
Lectura general de la región
En 2025 varios países experimentaron movimientos importantes en su riesgo país. Ecuador y Bolivia tuvieron retrocesos notables en el indicador, vinculados a ciclos políticos y resultados electorales. Uruguay, Chile, Perú y Paraguay se mantuvieron entre los más seguros, con riesgo por debajo de 200 puntos. Brasil y México operaron en una franja intermedia, con bonos que ganaron terreno a lo largo del año.
Las cifras país por país (cierre 2025)
Los valores con los que cerraron algunos países de América Latina, según el resumen publicado, fueron:
- Venezuela: 12.645
- Bolivia: 709
- Argentina: 574
- Ecuador: 502
- El Salvador: 328
- Colombia: 266
- Honduras: 237
- México: 224
- Brasil: 198
- República Dominicana: 171
- Panamá: 156
- Costa Rica: 143
- Guatemala: 142
- Paraguay: 103
- Uruguay: 70
Por qué subió y bajó el indicador en algunos países
El riesgo país se calcula a partir del EMBI (Emerging Markets Bond Index) de JPMorgan y refleja cuánto más deben pagar los gobiernos emergentes respecto de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Movimientos abruptos suelen responder tanto a factores internos —resultados electorales, cambios en la política económica, deterioro fiscal— como externos, como la aversión global al riesgo o variaciones en las tasas internacionales.
En Argentina, la volatilidad política fue un factor central: el índice alcanzó 1456 puntos en septiembre tras tensiones electorales en la provincia de Buenos Aires, y luego retrocedió hasta 574 tras cambios en el escenario político de octubre. Ese movimiento demuestra que el mercado reacciona con fuerza a eventos políticos que modifiquen la expectativa de sostenibilidad fiscal y de gobernabilidad.
Casos relevantes
Ecuador mostró la retracción más marcada: superó mínimos no vistos desde 2019, perforando las 500 unidades por primera vez en seis años, aunque sufrió picos durante el año (llegó a 1908 el 10 de abril). Bolivia mejoró su calificación tras un cambio político que llevó a Rodrigo Paz al gobierno y logró cerrar por debajo de 1000 puntos en el tramo final del año.
Venezuela, con un riesgo por encima de 12.000 puntos, permanece como la economía con mayor percepción de riesgo en la región, aunque el indicador mostró una caída constante durante 2025, fenómeno que algunos analistas atribuyen a apuestas de mercado sobre posibles cambios políticos.
Qué implica para inversores y gobiernos
Un riesgo país más alto implica mayores costos de financiamiento y señales de cautela por parte de inversores internacionales. Para los gobiernos, bajar el indicador suele requerir combinar disciplina fiscal, previsibilidad macroeconómica y avances en institucionalidad que reduzcan la incertidumbre política. Para los inversores locales y extranjeros, los movimientos del EMBI son una referencia para poner precio al riesgo y reconfigurar carteras en función del retorno esperado.
Fuente: JPMorgan (EMBI) / Resumen 2025, periodo: cierre 2025
Conclusión
El cierre de 2025 mostró una región con contrastes: economías que mejoraron su percepción de riesgo por estabilidad política o resultados electorales, y otras que acumularon primas altas por incertidumbre. Argentina terminó el año en un nivel intermedio-alto (574 puntos), muy por debajo del pico de septiembre pero lejos de los valores de países considerados más seguros en la región. La dinámica de 2026 dependerá de la evolución de la política local, la trayectoria fiscal y el escenario externo de tasas e inversión.